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「老後資金のために、NISAで投資を始めなきゃ」

「S&P500やオルカンを買っておけば安心」

50代・60代の相談者様から、このような声を毎日のように聞きます。しかし、FPとしてあえて厳しいことを申し上げます。

「何を買うか（銘柄選び）」だけで安心していませんか？

実は、老後の資産寿命を決めるのは「銘柄」ではなく、「取り崩しの順番」です。

特に恐ろしいのが、リタイア直後の**「株式市場の暴落」**です。

もし、退職して投資生活に入った直後に、リーマンショック級の大暴落が来たらどうなるか。

今回、私が実際に作成したライフプランシミュレーションで検証を行いました。

その結果、ある「仕組み」を持っていたかどうかで、95歳時点の資産に「約7,600万円」もの差がついたのです。

この記事では、衝撃のシミュレーション結果を公開するとともに、暴落から老後資金を守るための**「現金クッション」**という考え方を解説します。

【衝撃の検証】63歳で株価50%ダウン！その時、運命が分かれた

論より証拠です。以下のシミュレーション結果をご覧ください。

【検証モデル】

• 年齢・属性： 60歳・単身（賃貸住まい）
• 家計状況： 公的年金だけでは毎月の生活費が赤字になる状態
• 市場環境： 60歳から運用を開始したが、63歳の時に株式市場が▲50％の大暴落（リーマンショック級）を起こした。その後、市場は長期的に回復・成長したと仮定。

この厳しい条件下で、2人の人物（AさんとBさん）の資産推移を比較しました。

Aさんの場合：生活費のために株を売り続けた

• 生活費の不足分を補うため、暴落して価値が半分になった株や投信を、泣く泣く売却し続けた。
• 「安値で売る」ことを強いられた。

Bさんの場合：「現金クッション」を持っていた

• あらかじめ**「今後10年分の生活費の赤字額」**を現金（安全資産）として確保していた。
• 暴落時は株式を一切売却せず、手元の「現金クッション」を使って生活した。
• 株価が回復するのをじっと待つことができた。【結果】95歳時点での金融資産残高
  

  比較項目	Aさん （暴落時に売った）	Bさん （売らずに耐えた）
  95歳時点の残高	枯渇寸前	余裕あり
  資産の差額	-	約7,600万円 プラス

   

なんと、約7,600万円もの差がつきました。

運用している商品は同じ。市場環境も同じ。

違ったのは、「暴落した時に、資産を売らずに済む現金を持っていたかどうか」。たったこれだけです。

なぜ7,600万円もの差がついたのか？「魔の期間」の正体

なぜ、これほどの差が開いたのでしょうか？

専門用語では**「収益率配列のリスク（シーケンス・オブ・リターン・リスク）」**と言います。

簡単に言えば、**「資産運用の初期（リタイア直後）に暴落に遭い、そこで資産を取り崩してしまうと、資産寿命が一気に縮む」**という現象です。

 

Aさんの失敗：

株価が50%下がった状態で生活費を引き出すということは、通常の2倍の口数の投資信託を解約しなければならないということです。資産の土台を自ら削ってしまい、その後の株価回復の恩恵を受けられなくなりました。

 

Bさんの勝因：

株価が下がっている間は、投資信託に指一本触れませんでした。手元の現金を使ったのです。そして株価が元に戻り、上昇気流に乗ってから取り崩しを再開しました。これを可能にしたのが**「現金クッション」**です。

50代・60代の資産運用で最もやってはいけないのは、**「生活費のために、暴落した株を売ること」**なのです。

暴落に負けない「現金クッション」の作り方 3ステップ

では、Bさんのように資産を守り抜くには、具体的にどうすればいいのでしょうか？

私がFP相談で提案しているのは、以下の3ステップによる仕組みづくりです。

ステップ① 年間の「収支の赤字額」を把握する

まず、「公的年金（手取り）」と「予想される生活費」の差額を出します。

• 例：年金200万円 － 生活費300万円 ＝ 年間▲100万円の赤字

 

「そもそも、毎月の生活費や赤字額がいくらか把握できていない…」 という方は、まずは家計の現状整理から始めましょう。基礎的なチェックリストはこちらの記事でまとめています。

▼あわせて読みたい [リンク：資産寿命を伸ばす！50代からの資産管理チェックリスト]

ステップ② 赤字の10年分を「現金クッション」として確保する

ここが最重要ポイントです。

先ほどの赤字額の「10年分」を、投資には回さず、絶対に減らない「現金（預金・国債など）」で確保します。

• 例：年間100万円 × 10年 ＝ 1,000万円

これが**「現金クッション」**です。

なぜ10年か？ 歴史上、大きな暴落から株価が回復するには5年〜数年かかることが多いからです。10年分の生活費があれば、どんな暴落が来ても「今は売らない」という選択ができ、回復を待つことができます。

ステップ③ 「それ以外」のお金で運用する

「現金クッション」と「直近使う予定のあるお金（リフォーム代など）」を除いた、残りの資金だけを新NISAなどで運用します。

多くの人が失敗するのは、退職金の全額など、手持ち資金のほとんどを投資に回してしまうからです。それでは暴落時に逃げ場がなくなります。

「守り（現金）」と「攻め（投資）」の役割分担こそが、最強の暴落対策です。

現金クッションの原資がない場合は？（不動産・退職金）

「10年分の現金なんて用意できない」という方もいらっしゃるかもしれません。

しかし、資産は金融資産（預貯金・株）だけではありません。

退職金：

ローン返済や豪華な旅行ですぐに使わず、まずは「現金クッション」の構築に充てる。

 

不動産（自宅）：

私たち宅地建物取引士の視点で見れば、持ち家は「巨大な資産の塊」です。

広い自宅を持て余しているなら、売却してコンパクトな住まいに移る（ダウンサイジング）ことで、手元に数千万円の現金を作ることも可能です。

「現金がない」と諦める前に、ご自身の総資産（家・保険・年金）全体を見渡して、組み替えることができないか検討してみてください。

5. まとめ：老後投資は「利回り」より「順番」がすべて

今回のシミュレーション結果は、私自身にとっても衝撃的なものでした。

7,600万円という差は、どんなに優れた投資商品を選んでも埋められるものではありません。

50代・60代がやるべきこと：

1. どれだけ儲かるか（利回り）を追う前に、
2. 暴落しても生活が揺るがない「現金クッション」を作り、
3. 資産を取り崩す「順番」を間違えない仕組みを作ること。

「自分の場合は、いくら現金を持っておけばいいのか？」

「自宅を活用してクッションを作るには？」

もし不安を感じられたら、一度具体的なシミュレーションを作成することをお勧めします。数字で未来が見えれば、漠然とした不安は消せます。

暴落は必ず来ます。しかし、準備さえしていれば、それは決して怖いものではありません。

 

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